香港股票杠杆南师曲奂宇：非农数据搅动市场？三大焦点暗藏黄金机遇，3250 支撑位引机构重兵布局

基本面方面：香港股票杠杆

上周五美国非农数据超预期(新增就业14.7 万，失业率降至 4.1%)，短线对美元与美债收益率形成提振，但市场对长期结构性风险的忧虑很快升温，这提升了黄金的配置吸引力。其中，有 3 个不可忽视的短期焦点值得关注。

首先，众议院通过的“大美丽法案” 虽会推动进一步减税、增加财政支出，但法案涉及上调债务上限 5 万亿美元，且未来十年赤字将扩大 3.3 万亿美元，这引发了市场对美国债务可持续性的深层担忧。

第二，7 月 4 日，特朗普向记者表示，他已在致 12 个国家的关税信函上签字，这些信函将于当地时间 7 日发出。这一举措表明特朗普秉持强硬的贸易保护主义态度，试图迫使其他国家在贸易谈判中做出让步。

第三，特朗普近期密集要求美联储主席鲍威尔降息，甚至提出让位于愿意降息的人选。

不难看出，从这三个近期事件来看，无论是“大美丽法案”、关税政策，还是向美联储施压，都在进一步弱化美元信用、强化通胀预期，同时迫使货币政策趋于宽松，这对黄金形成了全方位支撑。当前，花旗认为，尽管短期存在政策落地后的波动风险，但中长期来看，金价有望升至 3500 美元 / 盎司，并表示黄金的战略价值已从边缘配置升级为系统性对冲工具。

从实时订单簿数据来看，3250 美元的买盘挂单量在亚洲时段持续超过 2.5 万手，是上方卖单挂单量的 3 倍。此外，全球最大黄金 ETF 在 3250 美元附近的增持量占比超 60%，超过 4 吨，这进一步验证了机构在此位置布局的意图。

综合基本面和技术面分析，3250 美元既是短期交易的关键支撑位，也是中长期布局的价值锚点。不过，投资者应结合订单簿数据和政策面变化，动态调整持仓和操作方向。